A companhia sueca de streaming de música Spotify listou suas ações no mercado público pela primeira vez na terça-feira, quando entrou na Bolsa de Valores de Nova Iorque, nos EUA. As ações inicialmente “estouraram” até US$ 165 (na abertura, muito acima de seu preço de orientação de US$ 132).
O popular serviço de streaming de música tomou uma rota incomum para oferta pública inicial (IPO), optando por uma listagem direta. Com isso, a empresa não emite novas ações ou busca levantar dinheiro por meio do processo de abertura de capital e, em vez disso, dá aos acionistas a opção de vender suas ações ao público. Também ajuda a evitar o preço de pagar por um subscritor.
Essa é uma estratégia particularmente atraente para empresas que nadam em fundos privados e poderia sinalizar uma abordagem viável para vários outros unicórnios técnicos.
Para um contexto em torno dos mesmos números gerados pelo controverso IPO da Snap Inc, que viu a empresa de mídia social avaliada em US$ 28 bilhões no final de seu primeiro dia de negociação no ano passado. No entanto, seu valor de mercado caiu drasticamente desde os US$ 19 bilhões. O Twitter foi avaliado em US$ 24 bilhões depois de um bom primeiro dia em 2013 e depois caiu para perto de US$ 21 bilhões.
O outro IPO considerável do ano até agora no mundo da tecnologia foi o Dropbox no mês passado, que abriu a US$ 21 por ação na bolsa da Nasdaq – um pouco acima do preço esperado de US$ 18-20. O Dropbox encerrou o dia de negociação com uma valorização de mercado de cerca de US$ 9 bilhões.
O Spotify gerou receita de € 4,09 bilhões no ano passado, acima dos € 2,95 bilhões do ano anterior, para um crescimento de 39%. As perdas da empresa, no entanto, mais que dobraram, atingindo € 1,24 bilhão em 2017, contra € 539 milhões em 2016.
O Spotify tem cerca de 36% do crescente mercado de streaming de música do mundo, de acordo com a Statist. Os maiores rivais são a Apple Music – que domina o mercado de downloads digitais – Amazon, Google e serviços menores de streaming, como a francesa Deezer.
Nenhum deles estabeleceu um modelo de negócios sólido, contando com uma abordagem “freemium”, com a esperança de converter clientes não pagantes em assinantes. O Spotify alega que, com escala, pode começar a negociar melhor com gravadoras para fazer com que os artistas lidem melhor, já que eles ainda obtêm retornos mínimos nos fluxos, com o pagamento médio “por fluxo” entre US$ 0,006 e US$ 0,0084.
